นักวิเคราะห์ของ Bloomberg กล่าว Solana ETF อาจเป็นรายต่อไป แต่คงต้องใช้เวลาหลายปี
การเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) พร้อมกับการอนุมัติ Ethereum Spot ETF ได้เปิดทางให้กับ ETF ของ altcoin ในสหรัฐอเมริกา
ความสำเร็จล่าสุดของ spot Bitcoin ETF แสดงให้เห็นถึงความสำเร็จของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล ตัวอย่างเช่น spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ ทำให้มีเงินทุนเข้าซื้อกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว
ปัจจุบันผู้เชี่ยวชาญหลายคนคาดการณ์ว่า altcoin ETF อาจได้รับการอนุมัติเป็นรายต่อไปในสหรัฐฯ แม้ว่ามันอาจจะเกิดขึ้น แต่ก็อาจใช้เวลาหลายปีกว่าที่การอนุมัติดังกล่าวจะเกิดขึ้น
Solana ETF อาจเป็นรายต่อไป แต่คงต้องรออีกสักพัก
James Seyffart นักวิเคราะห์ ETF จาก Bloomberg Research บอกกับ Cryptonews ว่าหนทางอีกยาวไกล กว่าที่สินทรัพย์ดิจิทัลอื่นจะได้อนุมัติ ETF ในสหรัฐฯ
Seyffart กล่าวอีกว่า เขาเชื่อว่า Solana (SOL) เหมาะที่สุดสำหรับ ETF ตัวถัดไป แต่เขาให้ความเห็นว่า SEC กำลังเรียก SOL ว่าเป็นหลักทรัพย์แล้ว
“เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงของ SEC แล้ว แต่คงต้องใช้เวลาอีกหลายปีกว่าที่เราจะเห็น ETF ของ altcoin” Seyffart กล่าว “แม้ว่าจะมีการยื่นขอ ETF ในวันพรุ่งนี้ ก็คงต้องรอการตัดสินใจจาก SEC ในเดือนมีนาคม ปี 2025”
Altcoin ต่างๆไม่เข้าเกณฑ์ETF
Seyffart ยังกล่าวเสริมว่าเขาเชื่อว่า ETF ของ altcoin จะ “ไม่มีโอกาสผ่านการอนุมัติ” ในปีหน้า เพราะไม่เข้าเกณฑ์การพิจารณา ETF ในสหรัฐฯ
“ต้องมีสองสิ่งสำหรับ ETF อย่างแรกคือ ต้องบอกว่าสินทรัพย์นั้นเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือหลักทรัพย์” Seyffart กล่าว “อย่างที่สอง ตลาดต้องมีการควบคุมและตรวจสอบได้”
Seyffart ชี้ให้เห็นว่าตลาดฟิวเจอร์สของ Chicago Mercantile Exchange (CME) ได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลางโดย Commodity Futures Trading Commission (CFTC) โดยในสหรัฐฯ CME ควบคุมทั้ง Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH)
“ปัจจุบันยังไม่มีตลาดที่ควบคุมหรือเฝ้าระวังโดยรัฐบาลกลาง รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ในเวลานี้ที่ตรงตามข้อกำหนดของ SEC” เขากล่าว “ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ หากผู้ดูแลระบบมีความเปิดกว้างและมีมุมมองเชิงสร้างสรรค์ต่ออุตสาหกรรมนี้ แต่คาดว่าน่าจะใช้เวลานานหลายปี”
Michael Repetny ผู้สร้าง Marinade ซึ่งเป็นโปรโตคอลการสเตคกิ้งแบบมีสภาพคล่องบน Solana ได้กล่าวเสริมว่า ก่อนที่จะมีการอนุมัติ spot Solana ETF จะต้องมี future ETF โดย CME
“ซึ่งจะบ่งชี้ถึงขั้นตอนที่ก้าวเข้าสู่การยอมรับอย่างเต็มรูปแบบ” Repetny กล่าว
แม้ว่า Solana ETF แบบฟิวเจอร์สจะยังไม่พร้อมให้ซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ก็มีผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกับ ETF ให้นักลงทุนสามารถซื้อได้
ตัวอย่างเช่น Grayscale Solana Trust (GSOL) เป็นกองทุนปิด นอกจากนี้ยังมี VanEck Solana ซึ่งเป็นตราสารหนี้ที่ซื้อขายได้ (ETN)
การมีสภาพคล่องต่ำจะเป็นเรื่องยากของ Altcoin ETF
แม้ว่าจะมีข้อกังวลด้านกฎระเบียบและการเมือง แต่ก็ยังมีความท้าทายอื่นๆ อีกหลายประการเกี่ยวกับ ETF ของ altcoin
ตัวอย่างเช่น Repetny ชี้ให้เห็นว่าการมีสภาพคล่องต่ำเป็นปัจจัยหลักที่หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องพิจารณา เมื่อประเมินการอนุมัติ ETF ของ altcoin ตามที่คุณ Repetny กล่าว การมีสภาพคล่องที่สูงทำให้ ETF สามารถเปิดให้ซื้อขายจำนวนมากได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาอย่างมีรุนแรง ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการรักษาเสถียรภาพของตลาด
“สำหรับ altcoin การมีสภาพคล่องที่เพียงพอจะเป็นสิ่งสำคัญในการได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล เนื่องจากส่งผลกระทบโดยตรงต่อการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพและให้นักลงทุนซื้อขายได้อย่างสะดวก” เขากล่าว
Hermida กล่าวเสริมว่าการมีสภาพคล่องต่ำของ altcoin เพิ่มความเสี่ยงของการปั่นราคาและความผันผวนในตลาดอย่างมาก อีกทั้งเขาเชื่อว่าสิ่งนี้ทำให้การอนุมัติ ETF สำหรับ altcoin อย่างเช่น เหรียญมีม ไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็ววัน
“ตัวอย่างเช่น Dogecoin ราคาพุ่งขึ้นอย่างมาก ทุกครั้งที่ Elon Musk พูดถึง” Hermida กล่าว “เราคงเคยเห็น ‘เอฟเฟกต์คนดัง’ ส่งผลกระทบต่อหุ้นแบบดั้งเดิมเช่นกัน แต่การมีสภาพคล่องต่ำและผู้ถือโทเค็นจำนวนน้อยอย่าง altcoin เช่น Doge ทำให้ผลกระทบต่อราคาในตลาดมีมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งอาจสร้างความกังวลให้กับหน่วยงานกำกับดูแล”
เมื่อพิจารณาจากประเด็นนี้ altcoin จะต้องแสดงให้หน่วยงานกำกับดูแลเห็นว่า ไม่มีการปั่นราคาในตลาดและไม่มีความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง ก่อนที่ ETF จะได้รับการอนุมัติ
“ฉันคิดว่าสภาพคล่องและฐานผู้ใช้จำนวนมากของ Solana ทำให้ Solana เป็นตัวเลือกที่เป็นไปได้มากที่สุด” Hermida กล่าวเสริม
ปัญหาการรวมอำนาจของ Solana
แม้ว่าหลายคนอาจเห็นด้วยกับ Hermida แต่ปัญหาพื้นฐานของ Solana คือการผูกขาดอำนาจ
Hermida เชื่อว่าเครือข่ายกำลังดำเนินการแก้ไขปัญหานี้อย่างจริงจัง
“ความพยายามที่จะเพิ่มจำนวนผู้ตรวจสอบและปรับปรุงความยืดหยุ่นของเครือข่าย ได้แสดงถึงความมุ่งมั่นของ Solana ในด้านการกระจายอำนาจ” “ความมุ่งมั่นเชิงรุกเหล่านี้ควบคู่ไปกับความสามารถทางเทคโนโลยีอันน่าประทับใจช่วยเสริมให้ Solana สร้างฐานอันแข็งแกร่งขึ้น ในการได้รับอนุมัติ altcoin ETF ตัวต่อไป”
แม้จะเป็นเช่นนั้น Seyffart ก็ยังไม่มั่นใจ
“ชื่อที่ได้ยินบ่อยที่สุดคือ Solana แต่ยังไงก็คิดว่าคงไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้” Seyffart กล่าว “คงต้องมีประธานาธิบดีคนใหม่ รัฐบาลชุดใหม่ หรือพระราชบัญญัติของรัฐสภา”
เขากล่าวเสริมว่าปัจจุบัน CME ไม่สามารถจดทะเบียนฟิวเจอร์ส Solana ได้
“Solana คงเป็นรายต่อไปที่จะเป็นฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ไม่ทราบว่า SEC จะอนุญาตให้เกิดขึ้นได้ไหม” เพราะหลายคดีมากที่เราเห็น ที่ทาง Coinbase และ Kraken กล่าวว่า Solana ว่าเป็นหลักทรัพย์ไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์”
